Expliquons ce qu’est l’effet de levier, la marge, le solde, les fonds propres et la marge libre

Ce sont des questions très fréquentes, trop fréquentes dirais-je, de la part de traders qui font du forex et qui ne savent toujours pas très bien ce qu’est la marge, l’effet de levier, le solde, les fonds propres (equity par traduction directe de fonds propres), la marge libre et le niveau de marge. Ces concepts sont très importants et il est essentiel de comprendre leur signification, leur mode de calcul et leur rôle dans la stratégie de gestion de l’argent ou leur relation avec le volume de transactions. Levons les doutes.

Leverage

Leverage est une facilité offerte par le courtier qui permet au trader de négocier avec des montants d’argent supérieurs au solde de son compte. Par exemple, avec un effet de levier de 100:1, vous pouvez effectuer une transaction pour 100 $ en ayant sur le compte seulement 1 $. De même, pour effectuer une transaction pour 1 lot complet (100 000), vous devez avoir sur le compte seulement 1000.

Donc, combien devez-vous avoir sur le compte si vous voulez acheter 5 lots et que le courtier propose un effet de levier de 50:1 ? Correct. Vous devez avoir au moins 10 000 $ sur votre compte. 5 lots, c’est 500 mille et il vous en faut 50 fois moins, c’est-à-dire 10 mille.

Comment ça marche ?

La levée pourrait être assimilée à une sorte de  » prêt  » du courtier à son client (c’est juste pour que vous compreniez, techniquement ça n’a rien à voir avec un prêt). Supposons que Pepe possède un compte de 1000 $ auprès d’un courtier qui lui permet un effet de levier de 100:1. Pepe peut ouvrir une transaction dans laquelle il achète 1 lot de dollars. Il met 1000 $ et le reste, 99 000 $, est mis par le courtier. Ces 1000 $ sont conservés dans la position et seront libérés lorsque Pepe fermera la position.

Maintenant que nous savons ce qu’est l’effet de levier, nous pouvons passer à des concepts plus compliqués, comme la marge.

Marge

La marge est le montant d’argent que le trader met dans une position donnée. Bien que cela ne semble pas évident, il est étroitement lié à l’effet de levier. Pour l’expliquer, supposons d’abord qu’il n’y a pas d’effet de levier ou, ce qui revient au même, que l’effet de levier est de 1:1. Dans cette situation, si le trader veut acheter 1000 $ et que le taux de change EUR/USD actuel est de 1,4253, combien d’argent le trader doit-il mettre. La réponse est 1000 € qui est ce qu’il achète, ce qui converti en dollars serait 1425,3 $ (1000×1,4253).

Si dans le compte du trader il y a 5000 $, 1425,3 seront pris pour ouvrir cette position sur le marché. Lorsque le courtier reçoit l’ordre d’achat de 1000 $, il prend 1425,3 $ sur le compte du trader et effectue la transaction. Ces 1425,3 dollars sont connus sous le nom de marge d’usage ou simplement de marge. La marge n’est pas immédiatement déduite du compte du trader mais elle est conservée et n’est pas soldée jusqu’à la fermeture de la position.

Supposons maintenant que la même position soit ouverte comme précédemment mais que le compte ait un effet de levier de 100:1. Ce que le trader apporte est maintenant 100 fois moins (0,01), la marge sera donc de 1425,3×0,01 = 14 253 $. Autrement dit, pour acheter 1 000 dollars, il doit investir 14 253 dollars. Si au lieu de 1000 € la position est ouverte avec 1 lot (100 mille unités). quelle marge participera à la position ? Suivons ces étapes :

  • 1 lot en EUR/(SD = 100 000 EUR contre USD
  • Taux de change EUR/USD : 1,4253
  • Donc, 1 lot EUR = 142 530,00 USD
  • Levage 100:1
  • Marge = 142 530/100 = 1 425.30 USD
  • Conclusion : vous avez besoin d’une marge de 1 425,30 USD pour avoir une position d’achat pour 1 lot sur la paire EUR/USD à un taux de change de 1,4253.

Balance

La balance est très facile à définir. C’est l’argent que vous avez sur le compte sans tenir compte des positions ouvertes. En d’autres termes, s’il n’y a pas de positions ouvertes sur un compte, le solde est égal à l’argent sur le compte. Par exemple, un compte de 7000 $ avec zéro position ouverte a un solde de 7000 $.

Le changement de solde ne se produit que lorsque les positions sont fermées, pas lorsqu’elles sont ouvertes ou lorsqu’elles restent ouvertes. Par exemple, sur un compte dont le solde d’ouverture est de 10 000 USD, une position est ouverte qui utilise une marge de 1 000 USD. Le solde est toujours de 10 000 USD et, à la clôture de la transaction, les bénéfices seront ajoutés ou les pertes soustraites. Pendant la période où la position est ouverte, la marge utilisée n’est pas disponible pour de nouvelles positions. En effet, la possibilité d’ouvrir de nouvelles positions n’est pas basée sur le solde mais sur la marge libre, un concept que nous verrons plus tard.

Equity ou équité

Lorsqu’il y a des positions ouvertes, le solde est une donnée qui perd un peu d’importance au profit de l’équité, aussi appelée equity (traduction directe de fonds propres en anglais). Les fonds propres sont la somme du bilan plus les profits et les pertes des positions ouvertes. Ces profits et pertes sont appelés profits et pertes flottants et leur valeur fluctue à chaque mouvement du taux de change de la paire de devises dans laquelle la position est ouverte.

Exemple : vous avez plusieurs positions ouvertes et le profit de toutes ces positions s’élève à 1670 $, l’équité de votre compte sera le solde plus 1670 $. Inversement, si la somme totale des bénéfices était négative, par exemple – 16 180 $, l’équité du compte serait le solde moins 16 180 $.

Lorsqu’il n’y a pas de positions ouvertes, le solde et l’équité sont égaux.

Marge libre

La marge libre est la différence entre les capitaux propres du compte et la somme de la marge utilisée sur toutes les positions qui restent ouvertes.

Marge libre = capitaux propres – marge

Lorsqu’il n’y a pas de positions ouvertes, vous n’utiliserez pas d’argent comme marge. Tout l’argent que vous avez sur le compte est gratuit. En d’autres termes, tant que vous n’ouvrez pas de positions, le solde, les fonds propres et la marge libre sont égaux.

Exemple : vous avez un compte avec 7000 USD, vous avez quelques positions ouvertes qui utilisent au total 1250 USD de marge et au total totalisent un profit de 468 USD. Quels sont le solde, les fonds propres et la marge libre ?

  • Solde : 7000 USD
  • Fonds propres : 7000 + 468 = 7468 USD
  • Marge libre : 7468 – 1250 = 6218 USD

Niveau de marge

Le niveau de marge est le ratio fonds propres/marge exprimé en pourcentage. La formule de calcul est très simple :

Niveau de marge = ( Fonds propres / Marge ) × 100

Comme vous pouvez le déduire de la formule ci-dessus, lorsque le niveau de marge est de 100%, la marge et les fonds propres sont égaux. Cette situation serait très délicate, car elle implique que l’argent que vous avez placé dans les positions est tout l’argent dont vous disposez, y compris les profits éventuels des ordres ouverts. Vous n’avez plus de marge libre à utiliser et vous ne pourrez donc plus ouvrir d’autres transactions. Ce niveau est appelé le niveau d’appel de marge. Le niveau d’appel de marge technique se situe au niveau de la marge de 100% mais les conditions de trading de chaque courtier peuvent spécifier des niveaux différents bien qu’il soit communément de 100%.

Supposons que vous ayez un compte de 20 000 USD et que vous ayez une position dans laquelle vous avez mis 2000 USD, c’est-à-dire que vous avez utilisé une marge de 2000 USD. Si cette position se solde par des pertes de 18 000 USD, l’équité sera de 2000 USD, soit le même montant que la marge. Le niveau de marge est donc de 100%. Il n’y a plus de marge libre donc vous ne pouvez pas ouvrir de nouvelles positions, vous ne pouvez que fermer la position actuelle, perdre les 18 000 USD et garder 2000 USD ou laisser la position ouverte et attendre au cas où le marché tourne à nouveau en votre faveur. Mais que se passe-t-il si le marché continue d’évoluer en votre défaveur ?

Eh bien, si le marché continue d’évoluer en votre défaveur, il arrivera un moment où le courtier devra fermer les positions que vous avez ouvertes. Le niveau de marge auquel le courtier effectue cette opération s’appelle le niveau d’arrêt. Le niveau de Stop Out peut varier considérablement d’un courtier à l’autre, d’un niveau de marge de 5% à 30%, donc n’oubliez pas de lire le contrat et les conditions de trading. En général, les positions sont fermées automatiquement lorsque le niveau de Stop Out est atteint, en commençant par les positions qui ont des pertes. Les positions sont classées des plus grosses pertes aux plus petites et sont fermées une par une. Chaque fermeture de la position libère la marge utilisée sur celle-ci et par conséquent le niveau de marge augmente et le niveau de Stop Out est dépassé. Si le niveau Stop Out est à nouveau atteint, la position suivante est fermée avec de nouvelles pertes. C’est ce qu’on appelle un appel de marge.

Pourquoi le courtier ferme-t-il mes transactions ?

Presque toutes les personnes qui ont subi un appel de marge, moi y compris, sont devenues extrêmement furieuses et blâment souvent le courtier et ses conditions de trading. Mais la vérité est que les appels de marge sont tout à fait normaux et logiques. Le courtier ne peut pas laisser ses clients perdre plus d’argent qu’ils n’en ont sur leur compte. Si c’est le cas, elle devra soit réclamer une dette à l’opérateur, soit perdre cet argent. Le marché pourrait continuer à aller contre le trader pendant longtemps en accumulant de plus en plus de pertes et le courtier ne va pas supporter ce coût.

Lorsque vous avez des ordres en attente et que le marché atteint le prix d’exécution de cet ordre mais qu’il ne reste plus de marge libre, les ordres en attente concernés sont automatiquement annulés. Chez certains courtiers, ces ordres en attente ne sont pas annulés mais ne sont pas exécutés et si le marché revient au prix d’exécution dans le futur, ils essaieront d’exécuter à nouveau s’il y a suffisamment de marge libre.

Résumé

Résumé tout cela :

  • Levage : un prêt que vous recevez du courtier qui vous permet de négocier avec une somme d’argent plus importante que celle que vous avez déposée sur votre compte. Par exemple, un effet de levier de 50:1 signifie que vous disposez de 50 fois plus d’argent que vous avez déposé pour trader.
  • Marge : le montant d’argent que vous avez utilisé sur vos positions ouvertes. Par exemple, pour acheter 1000 USD avec un effet de levier de 50:1, la marge que vous utilisez sur cette position est de 1000 / 50 = 20 USD.
  • Solde : montant d’argent sur le compte avant de prendre des positions. Lorsqu’il y a des positions ouvertes, le solde ne change pas jusqu’à ce que vous les fermiez et que le trade soit équilibré.
  • Equité : c’est la somme du solde plus les profits et moins les pertes des positions ouvertes. Contrairement au solde, les capitaux propres changent lorsque les positions sont ouvertes, car les profits et les pertes varient en fonction des mouvements du marché. Par exemple, le solde de votre compte est de 10 000 USD. Vous avez une position ouverte avec un profit de 268 USD ; l’équité sera de 10 268 USD. Si vous fermez la position, le solde deviendra 10 268 USD et, si vous n’avez plus de positions ouvertes, l’équité et le solde deviendront égaux.
  • Marge libre : il s’agit de l’argent sur votre compte qui n’est utilisé sur aucune position, c’est-à-dire l’argent dont vous disposez pour ouvrir de nouvelles positions. Il est calculé sur la base des fonds propres moins la marge utilisée sur toutes les positions ouvertes. Par exemple, vous avez un compte de 3000 USD et vous avez 3 positions ouvertes avec une marge totale utilisée de 600 USD. Ces positions représentent une perte de 60 USD à elles deux. Vos fonds propres seront de 3000 – 60 = 2940 USD et la marge libre 2940 – 600 = 2340 USD.
  • Niveau de marge : c’est le rapport entre les fonds propres et la marge exprimé en %. Par exemple, selon l’exemple ci-dessus, (2940 / 600 ) x 100 = 490%. Si les fonds propres et la marge sont égaux, le niveau de marge est de 100%.
  • Niveau d’appel de marge : c’est le niveau de marge en dessous duquel le courtier ne vous permet pas d’ouvrir de nouvelles positions et c’est généralement lorsqu’un niveau de marge de 100% est atteint. Si le niveau de marge de 100 % est atteint et que le marché va à votre encontre, le niveau de marge baissera plus près du niveau de stop out.
  • Niveau de stop out : le niveau de stop out est le niveau de limite de marge en dessous duquel le courtier commencera à fermer les positions perdantes pour empêcher le trader de perdre plus d’argent qu’il n’en a sur son compte. Le niveau de Stop Out peut varier d’un courtier à l’autre, de 5% de niveau de marge à 30%, il faut lire les contrats et les conditions de trading.

Exercice

Ouvrons un compte de démonstration dans Metatrader avec 5000 USD et un effet de levier de 100:1. Avant d’ouvrir une position, voici comment cela se présente :

Comme nous l’avions expliqué, avec zéro position ouverte, le solde, les fonds propres et la marge libre sont égaux. Maintenant nous ouvrons une transaction d’achat sur GBP/USD pour 1 lot au prix de 1.67177. Voici à quoi cela ressemble maintenant:

La première chose que vous devez voir est que le niveau de marge est déjà affiché, ce qui n’était pas le cas auparavant. Calculons-le manuellement. Acheter 1 lot en GBP/USD signifie que nous achetons 100 000 GBP. Comme j’ai des USD sur mon compte, je dois les convertir en USD au taux de change d’ouverture, qui est de 1,67177. Donc 100 000 GBP × 1,67177 × 10 = 167 177 USD (Note : nous multiplions par 10 parce que le courtier offre une cotation avec cinq décimales, ce qui signifie que chaque pip vaut 10 fois moins qu’un pip standard, en savoir plus sur comment calculer la valeur d’un pip).

  • Solde : 5000 USD
  • Marge : L’effet de levier étant de 100:1, la marge est de 167 177 / 100 = 1671.77 USD
  • Capital : 5000 – 21 = 4979 USD (la position ouverte a une perte de 21 USD)
  • Marge libre : 4979 – 1671,77 = 3307,23
  • Niveau de marge : (4979 / 1671,77) × 100 = 297,83%

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